미국 6월 NFP 5만 7,000명 — 컨센서스 11만 명의 절반, 10년물 금리는 오히려 상승

BLS가 7월 2일 발표한 6월 비농업 부문 고용(NFP)은 5만 7,000명 증가에 그쳐 시장 컨센서스(11만 명)의 절반 수준이었다. 4월(기존 17만 9,000명 → 수정 14만 8,000명)과 5월(17만 2,000명 → 12만 9,000명)을 합산하면 7만 4,000명이 추가 하향 수정됐다. 레저·숙박업이 6만 1,000명 감소한 것이 가장 컸다(FIFA 월드컵 계절성 왜곡 영향 추정). 실업률 4.2%, 시간당 임금은 +3.5% YoY(전월 3.4%)였다. 통상의 '고용 둔화 → 채권 강세' 공식이 작동하지 않았다. 10년물 국채금리는 4.532%(+5.5bp)(본문 확인 필요)로 오히려 올랐고 달러인덱스(DXY)는 +0.64%를 기록했다. 미국 시장은 7월 3일 독립기념일 대체 휴일로 휴장했다.

KOSPI +5.76% V자 반등 — 8,088p, 삼성전자 +8.22%, SK하이닉스 +10.88%

전날 서킷브레이커(-6.25%)를 일으킨 충격을 하루 만에 되돌렸다. 삼성전자는 8.22% 급등해 30만 9,500원, SK하이닉스는 10.88% 치솟아 242만 5,000원에 마감했다. 외국인 매수가 주도했다. 미국 NFP 쇼크가 연준 긴축 압력을 낮출 것이라는 기대와 한국 정부의 소버린 AI 5조 원 정책 발표가 맞물려 반도체 수요 내러티브를 되살렸다. 일본 닛케이와 대만 가권지수도 동반 반등했다.

Roche 디바라시브 Krascendo 1 — KRAS G12C NSCLC, 1세대 두 약물 상대로 PFS·OS 모두 통계 우위

7월 2일 스위스 증권거래소 SIX 공시를 통해 Roche가 Krascendo 1 Phase III 결과를 발표했다. KRAS G12C 변이 비소세포폐암(NSCLC, non-small cell lung cancer) 2차 치료에서 차세대 억제제 디바라시브(divarasib)가 소토라시브(sotorasib, Amgen Lumakras)·아다그라시브(adagrasib, BMS Krazati)를 직접 비교해 무진행생존기간(PFS)과 전체생존기간(OS) 모두에서 통계적으로 유의한 개선을 달성했다. 1세대 약물과의 직접 비교(head-to-head) 3상에서 처음 나온 결과다. 구체적 중앙값 PFS·OS와 위험비(HR)는 의학회 발표 시 공개 예정이며, 안전성 프로파일은 기존 연구와 일관됐다고 밝혔다. NDA 제출 목표는 2027년 2차 NSCLC 적응증이다.

AstraZeneca EMERALD-3 — HCC STRIDE+lenvatinib+TACE, PFS 13.0 vs 9.8개월(HR 0.70, p=0.0007)

ESMO GI 2026(뮌헨, 7/1~4)에서 발표된 EMERALD-3 Phase III 결과다. 색전술 가능 절제불가 간세포암(HCC, hepatocellular carcinoma) 대상으로 STRIDE 요법(tremelimumab 300mg 1회 + durvalumab 1,500mg Q4W)에 렌바티닙(lenvatinib)과 경동맥화학색전술(TACE, transarterial chemoembolization)을 병용한 군이 TACE 단독 대비 1차 엔드포인트 PFS에서 통계적으로 유의한 개선을 달성했다. 중앙 PFS 13.0개월 vs 9.8개월, HR 0.70(95% CI 0.57~0.86, p=0.0007). OS에서는 유리한 경향이 나타났으나 최종 통계 유의성은 발표 전 확인이 필요하다. TACE와 면역관문억제제 병용이 3상에서 PFS를 개선한 첫 대규모 무작위 사례다.

한국 소버린 AI 5조 원 + Google-Anthropic $32억 TPU 딜 — 국가와 민간이 같은 날 AI를 자산으로 쌓다

과학기술정보통신부가 반도체 초과세수 약 5조 원($36억)으로 엔비디아(Nvidia) Rubin GPU 1만 개를 확보하고 경쟁력 있는 단일팀에 집중 투입해 프런티어급 국산 AI 모델(소버린 AI)을 개발하는 방안을 검토 중이라고 밝혔다. 기존 분산 지원 방식에서 탈피하는 전략적 전환이다. 같은 날 Google이 뉴욕에 $32억(약 4조 4,000억 원) 규모 TPU(텐서처리장치) 전용 데이터센터를 구축해 Anthropic에 장기 임대하는 계약이 본격 가동 중임이 알려졌다. Apollo Global·Blackstone이 $350억(약 48조 3,000억 원) 채무 패키지를 클로즈해 미국 5개 거점 확장을 뒷받침하는 구조다.

반도체 (삼성전자·SK하이닉스)

KOSPI 반등으로 전날 낙폭을 절반 이상 회복했다. 강세 근거: NFP 완화 시그널이 외국인 자금 유입 유인을 높이고, 소버린 AI 5조 원이 HBM4·DDR5 수요 내러티브를 강화했다. 약세 근거: 8월까지 NPS 리밸런싱 구조적 매도가 이어지고, 한미 관세협상 미타결 시 대미 수출 비용이 오르며, AI 인프라 과잉 투자 우려도 남아 있다.

Roche(RHHBY) / Amgen(AMGN) / BMS(BMY)

강세 근거(Roche): PFS·OS를 모두 달성했고, FDA 혁신치료제 지정을 받았으며, NDA 2027년 제출을 목표로 한다. 약세 근거(Roche): 세부 수치가 아직 공개되지 않았다. 리스크(Amgen·BMS): 세부 HR이 공개되는 시점부터 지불자 협상력이 약해질 가능성이 있다. 실제 처방 전환은 2028년 이후가 될 것으로 보인다.

AstraZeneca(AZN)

강세 근거: 3상 PFS를 달성했고, OS 경향성이 양호하게 나타났으며, HCC 신규 적응증 근거가 확보됐다. 약세 근거: OS 최종 유의성이 아직 확인되지 않았고, 3제 병용에 따른 독성·비용 장벽도 남아 있다.

AI 인프라 (Nvidia·Alphabet 등)

강세 근거: 소버린 AI 루빈 GPU 1만 개 수요, Google TPU 임대 확장, GPT-5.6 Sol 배포가 겹치며 AI 컴퓨팅 수요가 다층화하는 추세다. 약세 근거: 스태그플레이션 우려로 금리가 역설적으로 오르면서 성장주 할인율을 압박하고 있다.

Roche(로슈) — KRAS G12C 시장 재편의 주도권 확보

Head-to-head 3상 PFS·OS 우위 달성으로 차세대 KRAS G12C 억제제 중 가장 강한 임상 근거를 보유하게 됐다. 의학회 발표에서 나오는 세부 HR 수치와 2027년 NDA 제출 여부가 다음 체크포인트다. Roche 보도자료

↗ Roche 보도자료

[후속] Vera Therapeutics(베라 테라퓨틱스) — PDUFA D-4, 7월 7일 FDA 결정

아타시셉트(atacicept) IgA 신장병(IgAN) BLA 심사 최종 결정이 4일 앞으로 다가왔다. 승인 시 최초 BAFF·APRIL 이중 차단 IgAN 치료제가 된다. ORIGIN 3 eGFR 분석을 Q3 2026으로 앞당기는 FDA 합의도 완전 승인 경로를 단축했다. Vera IR

↗ Vera IR

Google(알파벳) — AI 인프라 CaaS 모델 선점

$32억 TPU 데이터센터를 Anthropic에 임대해 반복 수익을 확보하는 구조가 가동됐다. Nvidia 판매 대신 임대 수익 모델로의 전환이 AI 인프라 시장 구도를 어떻게 바꾸는지 지켜볼 필요가 있다. DataCenterKnowledge

↗ DataCenterKnowledge

OpenAI — 에이전틱 AI 속도 경쟁

GPT-5.6 Sol이 Cerebras에서 750 tok/s를 목표로 20개 파트너 프리뷰를 시작했다. 수 주 내 일반 공개와 경쟁사 대비 벤치마크 결과가 실질 채택 규모를 결정한다. OpenAI

↗ OpenAI