Temasek, 삼성전자·SK하이닉스 최초 직접 투자 추진 — KOSPI +3.68%, 외국인 2조원+

아시아경제가 8월 12일 단독 보도한 바에 따르면, 싱가포르 국부펀드 Temasek이 삼성전자와 SK하이닉스에 외부 자산운용사를 거치지 않고 내부팀이 직접 투자를 집행하기로 결정했다. Temasek의 한국 주식 직접 투자는 1974년 설립 이래 최초다. "AI 가치사슬에서 반도체가 가장 저평가된 분야"라는 내부 판단이 배경으로 전해졌다. 이 보도 이후 삼성전자는 255,500원(+6.68%), SK하이닉스는 1,504,000원(+5.54%)으로 올랐고, 코스피는 6,579.04p(+3.68%)로 마감하며 장중 매수 프로그램 사이드카를 올해 23번째로 발동했다. 외국인 순매수 2조원 이상, 기관 약 1조원이 유입됐다. 구체적 투자 규모·시기는 아직 미공개다.

미 7월 CPI 3.5% YoY — 컨센서스 0.1%p 상회, 9월 FOMC 인상 논의 재부상

BLS가 8월 12일 08:30 ET(한국 21:30)에 발표한 미 7월 소비자물가(CPI)는 헤드라인 CPI-U(비계절조정) 3.5%(본문 확인 필요) YoY로 컨센서스 3.4%를 소폭 상회했다. 체인드 CPI-U(C-CPI-U)는 3.4%로 컨센서스와 일치했다. 코어 CPI(식품·에너지 제외) 수치는 이 파일 작성 시점 기준 미확인 상태다. 현행 연준 기준금리는 3.50~3.75%(7월 29일 FOMC 동결). 발표 전 CME FedWatch 기준 9월 인상 확률은 약 50%였으며, 헤드라인 상회로 인상 논의가 강해질 여지가 생겼다. 코스피 마감(15:30 KST) 이후 발표됐으므로 충격은 8/13 개장분에 반영된다.

BMS iberdomide PDUFA D-5 (8/17) — CELMoD 계열 최초 승인 임박

BMS의 iberdomide(이버도마이드)는 세레블론 E3 리가아제 조절제(CELMoD, Cereblon E3 Ligase Modulator) 계열 최초 승인 후보다. 재발·불응 다발성골수종(RRMM) 환자 대상 iberdomide + daratumumab + dexamethasone(IberDd) 3제 요법 NDA가 심사 중이며, Phase 3 EXCALIBER-RRMM에서 미세잔존질환(MRD, Minimal Residual Disease) 음성률의 통계적 유의 개선이 확인됐다. 획기적 치료제(Breakthrough Therapy)·우선 심사(Priority Review) 지정을 받았고, BMS는 8월 3일 2분기 실적 발표에서 출시 준비 완료를 밝혔다. 애널리스트 피크 매출 추정치는 10억~50억달러(약 1조3,800억~6조9,000억원)로 범위가 넓다.

바이오 PDUFA 3연발 — deramiocel D-10(8/22) · DTX401 D-11(8/23) · garetosmab D-19(~8/31)

iberdomide에 이어 세 개의 FDA 결정이 19일 안에 더 예정돼 있다. Capricor의 deramiocel(CAP-1002)은 동종이계 심근구(CDC, Cardiosphere-Derived Cell) 기반 세포치료제로, Duchenne 근이영양증(DMD, 뒤센 근이영양증) 심근병증 대상 BLA의 PDUFA가 8월 22일이다. 7월 29일 자문위에서 3 찬성, 9 반대로 부결됐으나 FDA는 권고에 구속되지 않는다. Ultragenyx의 DTX401(pariglasgene brecaparvovec)은 AAV8(아데노부속바이러스 8형) 벡터 기반 유전자치료제로, 당원병 1a형(GSDIa) PDUFA가 8월 23일이다. 승인 시 GSDIa 최초 유전자치료제이자 단회 치료 선례가 된다. Regeneron의 garetosmab은 Activin A를 중화하는 완전 인간 단클론항체로, 진행성 골화증(FOP, Fibrodysplasia Ossificans Progressiva) 성인 대상 BLA PDUFA가 8월 31일 추정이다. FOP는 전 세계 환자 약 900명의 초희귀 질환으로 현재 승인된 치료제가 없다.

삼성·SK하이닉스, Hot Chips 2026(8/23~25) HBM5·'생각하는 메모리' 세계 첫 공개 예고

스탠포드대 Memorial Auditorium에서 8월 23~25일 열리는 Hot Chips 2026에서 삼성전자와 SK하이닉스가 10년 만에 처음으로 나란히 발표한다. 이번 컨퍼런스에 '메모리 기술(Memory Technology)' 세션이 독립 트랙으로 처음 신설됐다. 삼성전자는 HBM5(GAA 2nm 기반 베이스 다이) 로드맵을, SK하이닉스는 HBM4(고대역폭메모리 4세대) 풀 램프업(2H26 예정) 전략과 인메모리 컴퓨팅(In-Memory Computing) 구상을 각각 공개할 예정이다. SK하이닉스 Q2 2026 영업마진은 76%, HBM 시장점유율은 58%(Q1 기준)를 기록했다.

한국 반도체 — Temasek·Hot Chips 이중 촉매, CPI가 변수

강세 근거: Temasek 직접 투자 보도는 국부펀드급 장기 자금이 한국 메모리를 AI 인프라 핵심으로 재분류했다는 신호다. SK하이닉스 Q2 영업마진 76%·HBM 시장점유율 58%, 삼성전자 "2026년 반도체 이익 40년 누적 초과" 전망이 실적 기반이다. Hot Chips에서 HBM5·In-Memory Computing 로드맵이 구체화되면 차세대 성장 논거도 더해진다. 약세 근거: Temasek 투자 규모·시기가 미공개라 실제 수급 전까지 불확실성이 남는다. CPI 3.5% 상회로 8/13 달러가 강세 전환하면 외국인 이탈 압력이 생길 수 있다. 실적 선반영 구간에서 기대치 초과에도 주가가 쉬는 패턴이 SK하이닉스 Q2 당일에 이미 나타났다.

바이오 PDUFA 집중 구간 — 4개 결정 8/17~8/31

BMS(BMY) iberdomide 8/17 — 강세 근거: CELMoD 계열 최초 허가 후보로 Priority Review·Breakthrough Therapy 지정을 받았다. 약세 근거: 피크 매출 추정 범위(10억~50억달러, 약 1조3,800억~6조9,000억원)가 넓어 지불자 협상 결과가 실매출을 좌우한다. Capricor(CAPR) deramiocel 8/22 — 강세 근거: FDA가 자문위 권고를 뒤집으면 소형 바이오텍 주가가 급등할 수 있다. 약세 근거: 자문위 9-3 부결이 강한 역방향 신호이고 소형사 유동성 리스크가 있다. Ultragenyx(RARE) DTX401 8/23 — 강세 근거: 5개 주요 지정을 받았고 GSDIa 최초 유전자치료제로 승인될 수 있다. 약세 근거: 단회 고가 유전자치료 모델에 대한 지불자 저항이 상업화 속도를 늦출 수 있다. Regeneron(REGN) garetosmab ~8/31 — 강세 근거: FOP 최초 치료제로 승인되면 Activin A 플랫폼의 개념 증명(PoC)이 성립한다. 약세 근거: 환자 수가 약 900명에 그쳐 Regeneron 전체 매출에 미치는 영향이 크지 않다.

AI 코딩 에이전트 — 오픈가중치 vs 유료 클로즈드 구도

강세 근거(클라우드 인프라): 오픈소스 기반 배포 인프라 수요가 올라가 AWS·Azure·GCP의 AI 인스턴스 수요가 늘어난다. 약세 근거(유료 모델 기업): Anthropic·OpenAI 코딩 에이전트 유료 구독 성장률이 오픈가중치 확산으로 둔화될 수 있다.

유가·에너지 — Brent $88~89, 호르무즈 혼조

강세 근거: 이란이 강경 입장을 지속하면 유가가 추가로 오르면서 정유주 정제마진 개선이 기대된다. 약세 근거: 협상이 타결되면 단기 유가가 하락하고, 유가 상승이 길어지면 항공·화학의 원가 부담이 커진다. 유가 상승이 지속되면 한국 경상수지 압박이 원화 약세 악순환으로 이어질 수 있다.

BMS — iberdomide 8/17, 라벨 범위와 포뮬러리 협상이 관건

승인 여부보다 조건부 승인 라벨 범위(후기 라인 한정 vs 조기 라인 포함)와 첫 번째 Medicare 포뮬러리 협상 조건이 피크 매출 추정(10억~50억달러) 어디에 수렴하는지를 결정한다. 후속 CELMoD 파이프라인(CC-92480) 가속 여부도 지켜볼 만하다. (BMS IR)

↗ BMS IR

Regeneron — garetosmab ~8/31, Activin A 플랫폼 가치가 핵심

FOP 최초 치료제라는 상징성 이상으로, Activin A 경로 억제가 근감소증·다른 이소성 골화 적응증으로 확장될지 여부가 중장기 기업 가치 판단의 핵심이다. 승인 후 약가 설정과 국가별 HTA 협상 속도를 추적한다. (Regeneron IR)

↗ Regeneron IR

Ultragenyx — DTX401 8/23, 약가 설정과 희귀소아질환 쿠폰 활용

Crysvita·Dojolvi 등 희귀질환 상업화 경험이 DTX401 포뮬러리 협상 역량으로 이어진다. Rare Pediatric Disease 쿠폰이 독립적 상업 가치를 갖는다. AAV8 간 표적 장기 안전성 데이터와 초기 경쟁 파이프라인 진도를 지켜본다. (Ultragenyx IR)

↗ Ultragenyx IR

SK하이닉스·삼성전자 — Hot Chips 사양 공개와 Temasek 실제 투자 시기

Hot Chips(8/23~25)에서 HBM5 사양과 In-Memory Computing 구체 로드맵이 공개되면 2027~2028년 수주 논거가 구체화된다. Temasek 투자 규모·시기가 공개되는 시점이 다음 수급 변수다. (아시아경제 영문 | SK하이닉스 Q2 실적)

↗ 아시아경제 영문 · ↗ SK하이닉스 Q2 실적

Meta — Muse Code 정식 출시·유료화 구조가 다음 관전 포인트

Muse Glimmer 오픈가중치 공개가 서드파티 통합으로 이어지는 속도와, Muse Code 정식 출시 시 유료화 구조(종량제·구독)가 클로즈드 진영 대비 경쟁력을 판단하는 기준이 된다. macOS·Linux 이외 OS 지원 확장 여부도 채택 속도에 영향을 준다. (CNBC Muse Code)

↗ CNBC Muse Code

[감시 대상] Capricor(CAPR) — deramiocel 8/22, 가장 고위험 결정

자문위 9-3 부결이라는 불리한 상황에서 FDA 독자 판단이 어느 쪽으로 나오느냐가 관전 포인트다. 소형 바이오텍이라 결정 결과에 따른 주가 변동성이 크다. 거부 또는 보완 요청(CRL) 시 Phase 3 재설계 방향도 함께 공개될 가능성이 있다. (AJMC 자문위 부결)

↗ AJMC 자문위 부결